国产日韩欧美不卡在线二区,免费看无码自慰一区二区,亚洲色大成网站WWW永久一区,蜜桃AV亚洲精品一区二区,欧美人与动牲交A精品,又色又爽又黄又无遮挡的网站,免费无码成人AV在线播,少妇太爽了在线观看,精品人妻系列无码人妻不卡,人妻AV一区二区三区精品

  • <li id="ub0l9"></li>

    <li id="ub0l9"></li>
    <li id="ub0l9"></li>
    <span id="ub0l9"><small id="ub0l9"></small></span>
  • <center id="ub0l9"></center>
    1. <rt id="ub0l9"><delect id="ub0l9"></delect></rt>
      <label id="ub0l9"></label>
        沈陽不銹鋼棒   沈陽不銹鋼棒
          網(wǎng)站首頁  公司簡介  產(chǎn)品展示  現(xiàn)貨資源  熱點新聞  在線訂購  聯(lián)系我們
         
          產(chǎn)品分類
         
          聯(lián)系我們
        >>更多

        沈陽金盈利不銹鋼有限公司

        聯(lián) 系 人:王經(jīng)理     
        手  機:18698871178

        聯(lián)系電話:024-88115058  
        傳  真:024-88115068

        地  址:沈陽市沈北新區(qū)富陽路2號,
             中南陶瓷城13棟12門北

         

         


         
          最新公告
        ·不銹鋼中厚板(可切割)
        ·沈陽不銹鋼棒應(yīng)用范圍
        ·沈陽不銹鋼棒規(guī)格材質(zhì)
        ·不銹鋼中厚板
         
          熱點新聞
         
        鐵礦石估值偏高 螺礦比將回歸
        發(fā)表于:2023-2-10 8:53:43  

        螺紋鋼與鐵礦石價格之比,即螺礦比的核心就是鋼廠的利潤變化:當(dāng)預(yù)計鋼廠利潤收縮時,應(yīng)當(dāng)選擇買鐵礦石空螺紋鋼,反之利潤擴張時則應(yīng)當(dāng)選擇買螺紋鋼空鐵礦石。

        2022年11月份以來,國內(nèi)螺紋鋼期貨和鐵礦石期貨走出一輪明顯的反彈行情。截至2023年1月30日,二者均創(chuàng)出本輪反彈新高,但鐵礦石期貨主力合約累計漲幅約為48.55%,而螺紋鋼期貨主力合約累計漲幅僅為25.89%,二者漲幅存在明顯差異。

        鐵礦石上漲背后的原因

        回顧鐵礦石價格的本輪上漲,主要受以下三個方面的影響:第一,房地產(chǎn)支持政策利好不斷釋放,國內(nèi)宏觀政策重點轉(zhuǎn)向擴內(nèi)需,經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好使得鋼材需求同步轉(zhuǎn)好,下游需求走好帶動鐵礦石價格走高;第二,鋼廠鐵礦石庫存偏低疊加春節(jié)前補庫,增加了鐵礦石價格的彈性;第三,外盤鐵礦石持續(xù)上漲對國內(nèi)價格的影響。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,本輪上漲時間段內(nèi),外盤新加坡鐵礦石價格指數(shù)期貨累計漲幅高達(dá)66.08%,遠(yuǎn)大于國內(nèi)鐵礦石期貨的上漲幅度。

        從估值的角度來看,目前鐵礦石價格水平整體偏高。首先,超過120美元/噸的鐵礦石遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)大部分的鐵礦石生產(chǎn)成本,礦商的生產(chǎn)利潤處于較高水平。其次,從鋼廠的角度來看,本輪黑色系上漲過程中,鋼廠利潤未能跟隨價格同步上漲,甚至仍舊在盈虧線附近徘徊,因此鋼廠后續(xù)對鐵礦價格繼續(xù)上漲的接受度將下降。最后,從合約價差來看,目前鐵礦石遠(yuǎn)月合約對近月合約的貼水幅度達(dá)到了低位水平,說明市場對遠(yuǎn)期價格并不是特別看好,近月合約價格存在一定的“超漲”。

        另外,雖然目前鐵礦石價格估值偏高,但后市下跌的驅(qū)動力暫時不是特別明顯。因此,單邊做空鐵礦石的策略存在一定風(fēng)險,可以轉(zhuǎn)為關(guān)注鐵礦石和螺紋鋼之間的相對價格走勢。

        螺礦比套利邏輯

        既然鐵礦石的價格出現(xiàn)相對高估,與螺紋鋼價格表現(xiàn)出現(xiàn)了一定的“分歧”,那么二者之間就會存在一定的套利機會。從生產(chǎn)工藝來看,螺紋鋼完全生產(chǎn)成本=1.6噸鐵礦石+0.5噸焦炭+其他費用+稅費。近幾年以來,鐵礦石成本占比絕大部分時間都在40%以上,明顯高于焦炭和其他成本,且螺紋鋼價格和鐵礦石價格走勢保持較高的相關(guān)性;仡櫬菁y鋼和鐵礦石價格的歷史走勢,可以看出,二者的價格相互影響、相互牽制。一般來說,通常在大漲大跌的時候,鐵礦石從成本端對螺紋鋼價格的波動起到推動作用,螺紋鋼由于下游需求的變化,反過來也會影響原料鐵礦石的價格,這個階段二者同漲同跌的特點會更加明顯。而在振蕩時期,鐵礦石矛盾并未激化的情況下,對螺紋鋼的影響相對有限。

        因此,螺紋鋼與鐵礦石價格之比,即螺礦比的核心就是鋼廠的利潤變化:當(dāng)預(yù)計鋼廠利潤收縮時,應(yīng)當(dāng)選擇多鐵礦石空螺紋鋼,反之利潤擴張時則應(yīng)當(dāng)選擇多螺紋鋼空鐵礦石。但需要注意的是,雖然螺礦比能一定程度上代表鋼廠利潤的走勢方向,但在一些情況下,也需要注意焦炭價格變化對鋼廠利潤的影響。例如,當(dāng)螺紋鋼和鐵礦石價格變化不大時,若焦炭價格下跌,則鋼廠利潤擴大,這時螺礦比就不能很好反映鋼廠的利潤變化了。因此,為了進(jìn)一步提高螺礦比策略的效果,除了對于螺紋鋼利潤的單一判斷以外,還需要分析螺紋鋼和鐵礦石各自供需,判斷兩者的強弱關(guān)系,使螺礦比套利策略更為精準(zhǔn)有效。

        螺礦比套利策略

        對于螺礦比套利配比的確定一般有兩種方式:一種是從螺紋鋼實際生產(chǎn)出發(fā),按所消耗對應(yīng)數(shù)量原料和產(chǎn)出對應(yīng)數(shù)量成品之間的生產(chǎn)配比,另一種是從期貨合約價值角度出發(fā),在合約價值相等的情況下確定的配比。具體來看,第一,按照生產(chǎn)配比,即按照螺紋鋼生產(chǎn)成本占比,1噸螺紋鋼需要消耗1.6噸鐵礦石及0.5噸焦炭,因此,期貨端也應(yīng)該按照1噸螺紋鋼對1.6噸鐵礦石進(jìn)行配比,結(jié)合期貨合約螺紋鋼10噸/手,鐵礦石100噸/手,因此,折算后螺紋鋼和鐵礦石期貨手?jǐn)?shù)配比是100:16。這樣做的好處是可以進(jìn)一步增加焦炭的成本,進(jìn)一步貼合鋼廠的生產(chǎn)成本,則螺紋鋼、鐵礦石、焦炭期貨手?jǐn)?shù)配比為100:6:5。第二,按照合約價值配比,即螺紋鋼和鐵礦石期貨合約價值相等原則。若螺紋鋼和鐵礦石盤面價格分別為4100元/噸和840元/噸,那么對應(yīng)的合約價值分別是41000元/手和84000元/手。螺紋鋼和鐵礦石的期貨合約手?jǐn)?shù)配比大約是2:1。

        綜合兩種配比方法來看,各有優(yōu)劣。第一種生產(chǎn)配比可以最大程度上復(fù)制鋼廠利潤,對產(chǎn)業(yè)尤其是鋼廠能夠起到很好的利潤保值的作用,但是缺點在于涉及品種較多,操作較為復(fù)雜。若焦炭價格受澳煤進(jìn)口影響轉(zhuǎn)而下跌,則生產(chǎn)配比的盈利效果可能更佳。第二種合約價值配比保證了兩方向頭寸數(shù)量在開倉時等價值,收益主要取決于兩者強弱關(guān)系,這是目前市場主流的配比方式,但缺點在于具體配比數(shù)量根據(jù)每日螺紋鋼與鐵礦石價格漲跌不同,該比例可能在不斷地變化,較難確定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

        綜合以上判斷,目前鐵礦石價格估值偏高;螺礦比為4.76,接近歷史運行區(qū)間的下邊界;鋼廠利潤目前也處于盈虧邊緣,下方空間有限,因此建議考慮做多螺礦比策略,即按照合約價值配比進(jìn)行多螺紋空鐵礦的套利策略。但需要注意的是,目前黑色系市場的主要邏輯仍是下游需求復(fù)蘇預(yù)期支撐螺紋鋼價格,并進(jìn)一步帶動上游原料鐵礦石的價格,螺礦比或?qū)⒗^續(xù)在低位運行一段時間。一旦3月份之后,螺紋鋼實際需求逐步走好,而鐵礦石供給端壓力增加,二者基本面的相對強弱關(guān)系將發(fā)生變化,螺礦比或?qū)⒖焖傧蛏匣貧w。(來源:期貨日報 作者單位:中原期貨)

          〖 打印 〗  〖 關(guān)閉本頁
           

        網(wǎng)站首頁 | 公司簡介 | 產(chǎn)品展示 | 現(xiàn)貨資源 | 行業(yè)新聞 | 在線訂購 | 與我聯(lián)系

        版權(quán)所有: 沈陽金盈利不銹鋼有限公司 網(wǎng)站備案:遼ICP備16009644號 
        友情鏈接:東北不銹鋼網(wǎng)大東北鋼鐵網(wǎng) | 鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)東北鋼材現(xiàn)貨吉林鋼鐵網(wǎng)東北鋼鐵網(wǎng)不銹鋼網(wǎng) | 沈陽不銹鋼管沈陽不銹鋼水箱
        技術(shù)支持:【智虹商情】建站詳情請點擊了解

        国产情侣自拍av在线| 在线天堂资源WWW在线中文| 99久久国内精品视频| 非洲av一二区在线看| 国产91洗浴会所女技师卖力| 蜜桃av观看亚洲一区二区| 欧美日韩精品熟女人妻| 国产精品黄色一级av| 午夜剧场亚洲狼人一区| 人妻中文字幕不卡精品| av网站影片在线观看| 亚洲AV无码一区二区三区不卡| 少妇高潮一区二区三区99| 国产精品国产三级在线| 国产熟女乱淫一区二区| 黄色av三级在线免费观看| 精品视频亚洲一区二区| 亚洲欧美日韩激情人妻| 日韩精品不卡一区二区三区| 美女脱了内裤张开腿让男人桶网站| 偷拍精品一区二区三区| 精品一区二区三区欲色小说| 国产一区二区三区资源在线观看| 黄色短篇小说在线观看| av诱惑在线观看国产| av中文字幕国产精品| 国产大神精品在线播放| 开心色五月婷婷| 国产精品一区久久av| 最近亚洲精品中文字幕| 亚洲精品你懂的在线观看| 15小男生Gay自慰| 午夜福利成人免费在线| 亚洲不卡av不卡一区二区| 美女视频黄A视频全免费| 亚洲av日韩av天堂影片精品| 男女性搞视频网站免费| 久久午夜伦鲁鲁片免费| av成人精品一区二区三区| 国产av激情一区二区三区| 伊人不卡中文字幕在线一区二区|